本报记者 吴文婧

4月10日，海森药业正式在深交所主板挂牌上市，发行价为44.48元/股，上市首日N海森涨幅68.35%，截至收盘，股价74.88元/股。

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核心产品市场份额领先

得益于对潜力品种的精耕细作，海森药业已成为硫糖铝、阿托伐他汀钙等产品国内主要生产厂家之一，且在全球市场上也取得了较高的市场占有率和行业知名度，已与全球领先客户建立了长期稳定的合作关系。

2021年，全球硫糖铝的贸易量为2178.37吨，其中海森药业部分占全球贸易量的44.69%，公司硫糖铝产品已成为全球产量最大的主要生产厂商之一。

作为海森药业另一款核心单品，公司阿托伐他汀钙的产能已经达到100吨，形成了一定的规模效应，且因下游客户中标集采，使得公司在原料药供应中占有较高市场占有率。由于集中采购的带动，2019年以来公司阿托伐他汀钙原料药销售量和销售额呈现快速增长。

核心产品的优异表现带动业绩保持稳定增长态势，2019年、2020年、2021年和2022年1至6月份，海森药业实现扣非归母净利润分别为6328.11万元、5769.02万元、9006.64万元和5176.81万元。

募投项目打造爆发潜力品种

随着优势产品需求持续上升，此次IPO，海森药业拟将募集资金3.2亿元投入“年产200吨阿托伐他汀钙等原料药生产线技改项目”。据披露，该项目将对公司扩大产能起到重要作用：拟扩产200吨/年阿托伐他汀钙的产能，同时分别新增10吨/年的帕瑞昔布钠、塞来昔布和倍他司汀的产能，新增200吨/年的R-3-氨基丁酸的产能，新增100吨/年的酶法合成手性医药中间体的产能。

值得一提的是，阿托伐他汀钙有望成为公司下一个具有爆发潜力的优势产品。近几年，海森药业阿托伐他汀钙市场增长较快，公司与优势制剂厂家合作，具有一定的先发优势，有望借此进一步巩固和扩大已经取得的优势。

未来随着海森药业进入阿托伐他汀钙的国际市场，扩大这一优势产品的产能、降低产品单位成本，进一步提升其市场占有率、促进马太效应形成，将进一步增强产品的市场地位。

不仅如此，项目的实施还有利于提升公司工艺技术的应用能力。海森药业目前所掌握的有关酶的技术在他汀类产品的上游应用的比较多，而公司将拥有多款他汀类产品，将酶的技术尽快通过工业化的方式把实际应用能力提升。本项目中，R-3-氨基丁酸和酶法合成手性医药中间体这两个产品为上述实践提供了平台，将提高公司在未来竞争中的战略灵活性和主动性。

行业高质量发展打开成长空间

随着医疗体制改革的持续推进，社会保障体系和医疗卫生体系框架建设基本完成，国家对卫生支出的比重继续攀升，改革红利为医药市场提供了新的增长空间。

海森药业方面表示，在药品上市许可持有人制度下，通过与制剂企业合作，原料药企业快速获得制剂生产能力也变得更加便捷与高效，有利于落实公司未来从原料药和医药中间体向下游制剂延伸的战略，大大提升了公司经营战略上的灵活性和主动性。据了解，目前，海森药业的草酸艾司西酞普兰片采用了上述制度下的委托生产模式。

医药行业制度改革一方面有利于提升原料药企业的盈利空间，另一方面也为原料药企业向制剂产业链延伸提供了机遇。

从整体的战略上来看，海森药业坚定不移地走产业链延伸道路，在目前把特色原料药做精、做大、做强的基础上，向兼具一定的化学药品制剂研发、生产与销售能力发展，最终将公司打造成覆盖中间体、原料药和制剂的综合型医药企业。公司将充分利用改革红利，深度发掘自身作为原料药企业的价值，重新塑造有利于可持续发展的公司战略。

（编辑 张芗逸）